Musim pendapatan kuartal ketiga dimulai dengan sungguh-sungguh minggu depan, dan saham operator kasino regional yang tertindas dapat memberi investor sesuatu untuk dibicarakan. Tren pendapatan game kotor (GGR) di grup tetap kokoh.
Slide dari presentasi pendapatan Golden Entertainment. Seorang analis optimis pada pendapatan Q3 kasino regional. (Gambar: Hiburan Emas)
Itu terlepas dari ekspektasi sebaliknya, yang mendorong analis awal tahun ini untuk mengeluarkan revisi GGR ke bawah untuk paruh kedua pada banyak operator kasino regional.
Dalam sebuah catatan untuk klien, analis Roth Capital Edward Engel mengatakan komentar manajemen baru-baru ini menunjukkan tren permintaan stabil pada periode Juli hingga September. Itu mendukung gagasan bahwa GGR kuartal ketiga dan keempat akan mengejutkan ke atas, membuka jalan bagi pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) berdetak.
GGR Regional tumbuh 1,9% YoY di bulan Agustus, dengan GGR 3Q22 berjalan +0,5% YoY. Pertumbuhan YoY Agustus menghentikan penurunan beruntun Juni/Juli YoY. Agustus 2022 memiliki satu hari akhir pekan yang lebih sedikit dari tahun lalu, meskipun pergeseran kalender netral untuk September. Kami memodelkan September GGR +1% YoY, yang akan menempatkan pertumbuhan 3Q sejalan dengan 2Q +0,5%,” kata Engel.
Dengan banjir pendapatan perusahaan kasino tiba dalam beberapa minggu mendatang, beberapa di Wall Street konstruktif pada grup, termasuk operator Las Vegas-sentris dan regional. Mereka berpendapat bahwa beberapa saham ini telah ditolak secara tidak adil tahun ini.
Hati-hati di Penn
Sebagai operator kasino regional terbesar, Penn Entertainment (NASDAQ: PENN) dapat dilihat sebagai pemimpin bagi grup tersebut. Tapi Engel mendesak hati-hati pada nama, mencatat ada “bendera merah” untuk dipertimbangkan.
“Menuju tahun 2022, investor berhati-hati dengan persaingan baru yang mencaplok pangsa pasar PENN di pasar tertentu. 3Q menunjukkan ini, dengan penurunan GGR yang berarti di Pennsylvania dan Illinois,” kata analis. “Kami juga prihatin dengan kerugian EBITDA 3Q Penn Interactive, karena Penn berinvestasi dalam meningkatkan pasar baru tertentu (Louisiana, Kansas, Ontario).”
Analis juga mencatat bahwa bahkan ketika mengabaikan uang tunai yang dihabiskan Penn untuk apa yang tampaknya merupakan usaha naas pada Proposisi 27 California, kenaikan kerugian dapat memperkuat kekhawatiran investor mengenai kemampuan Penn untuk menghasilkan keuntungan di unit taruhan iGaming/olahraga. .
Dalam berita yang lebih menggembirakan, pengeluaran promosi Penn telah lama relatif rasional terhadap norma-norma industri, dan preseden itu tetap ada sampai sekarang. Perusahaan juga melakukan investasi di daerah-daerah penting untuk meningkatkan pangsa pasar.
Nama Kasino Regional yang Perlu Dipertimbangkan
Sementara Engel tidak bullish di Penn, dia menyoroti beberapa peluang di antara saham kasino regional, termasuk Golden Entertainment (NASDAQ: GDEN). Perusahaan sedang dalam proses menjual Resor Kasino Rocky Gap di Flinstone, Md., yang akan menjadikannya sebagai operator eksklusif di Nevada.
“Kami menyukai pengaturan untuk GDEN menjadi hasil 3Q, di mana Southern Nevada terus menjadi salah satu pasar dengan kinerja terbaik pasca-pandemi, dengan GGR Juli/Agustus +25% vs 2019. Saat acara di seluruh kota mengambil musim gugur ini dan menekan tarif hotel pertengahan minggu, kami memperkirakan pemesanan Strat GDEN akan terus mendapatkan kembali malam kamar yang hilang sejak COVID,” tambah analis.
Mengenai Full House Resorts (NASDAQ: FLL), dia mengatakan bahwa cerita sebagian besar berkisar pada pembukaan tempat baru di Colorado dan Illinois. Di Century Casinos (NASDAQ: CNTY), Engel mencatat bahwa hasil kuartal ketiga operator dapat terjepit oleh hambatan mata uang karena eksposurnya ke Kanada dan Polandia.
Dia memiliki peringkat “beli” di Century, Full House, dan Golden Entertainment sambil menilai Penn “netral.”
Posting Pendapatan Kasino Q3 Regional Bisa Mengesankan, Analis Memiliki Kekhawatiran Penn muncul pertama kali di Casino.org.
Pos Pendapatan Kasino Q3 Regional Bisa Mengesankan, Analis Memiliki Kekhawatiran Penn pertama kali muncul di KOTA KASINO ONLINE.
