Sebagian besar karena kenaikan suku bunga, sektor real estat melemah, tetapi trust investasi real estat kasino (REITs) bersinar terang di tengah lingkungan ekonomi makro yang menantang.
Las Vegas Strip di mana VICI Properties adalah pemilik terbesar. Sebuah perusahaan riset adalah bullish pada REITs kasino. (Gambar: KTNV)
FTSE Nareit Equity REITS Index yang diikuti secara luas turun 20,31% year-to-date, tetapi Gaming and Leisure Properties (NASDAQ:GLPI) dan VICI Properties — dua REIT game yang diperdagangkan secara publik — masing-masing lebih tinggi sebesar 0,06% dan 11%. Dengan demikian, tuan tanah kasino adalah satu-satunya segmen dari sektor real estat yang lebih luas yang menghasilkan pengembalian positif tahun ini.
Casino REITs adalah satu-satunya sektor properti di wilayah positif tahun ini, diuntungkan dari ‘peringkat ulang’ penilaian yang meningkat dan penerimaan institusional arus utama yang diperoleh dengan susah payah setelah bertahun-tahun pelaksanaan operasional yang kuat, ”menurut penelitian Hoya Capital.
VICI dan GLPI mendekati mode real estat kasino dengan cara yang berbeda. Yang pertama adalah pemilik terbesar di Las Vegas Strip, di antara kepemilikan lainnya, sementara yang terakhir lebih suka memiliki aset properti kasino regional.
Kasino REITs Perlindungan Inflasi Unggul
Inflasi, yang banyak dialami oleh perekonomian AS, sering kali menjadi katalis bagi saham-saham real estat. Tahun ini, Gaming and Leisure dan VICI memenuhi tagihan itu.
“REIT kasino telah menjadi favorit bagi investor yang mencari aset lindung nilai inflasi. VICI membanggakan eskalator terkait inflasi pada 96% dari sewanya sementara GLPI mendapat manfaat dari lindung nilai inflasi tidak langsung terkait dengan kinerja penyewa, ”catat Hoya Capital.
GLPI dan VICI adalah apa yang dikenal sebagai REIT triple-net, yang berarti persyaratan sewa yang mereka tandatangani dengan klien biasanya jauh lebih lama daripada yang terlihat di segmen real estat komersial lainnya.
Pelaku pasar cenderung memperlakukan REIT triple-net setara dengan obligasi dengan jangka waktu lebih lama, yang berarti saham ini rentan terhadap kenaikan suku bunga. Tahun ini, bagaimanapun, investor lebih fokus pada keuntungan melawan inflasi yang ditawarkan oleh GLPI dan VICI.
“Meskipun struktur sewa bersih tiga kali lipat jangka panjang mereka, REIT kasino lebih terlindungi dari inflasi daripada yang diperkirakan sebelumnya,” tambah Hoya. “Sensitivitas inflasi didorong oleh beberapa faktor yang saling berinteraksi termasuk potensi pertumbuhan eksternal, struktur dan jangka waktu sewa, kualitas kredit penyewa, dan siklus jenis properti yang mendasarinya.”
Casino REITs Suka Penawaran Bagus
Iterasi GLPI dan VICI saat ini adalah hasil dari kesepakatan. Banyak sekali. VICI memiliki kemampuan untuk memperoleh aset game dengan label harga besar dan kecil dan agnostik dalam hal geografi. Untuk bagiannya, GLPI sebagian besar menghindari volatilitas real estat Las Vegas Strip, hanya memiliki Tropicana di sana, tetapi REIT memiliki kemampuan untuk membeli secara cerdas.
Sejak 2016, GLPI, VICI, dan MGM Growth Properties, yang diakuisisi oleh VICI, membeli aset senilai sekitar $50 miliar. Ada ruang untuk angka itu untuk tumbuh di tahun-tahun mendatang karena operator kasino ingin memonetisasi aset properti dan menghasilkan uang untuk penggunaan lain.
“Kasino REIT sekarang memiliki 100 dari sekitar 250-300 kasino komersial ‘tingkat investasi’ di Amerika Serikat, salah satu konsentrasi kepemilikan REIT tertinggi dalam sektor properti mana pun,” Hoya menyimpulkan.
Postingan Casino REITs Standout in Real Estate Sector muncul pertama kali di Casino.org.
Posting Casino REITs Menonjol di Sektor Real Estate pertama kali muncul di ONLINE CASINO CITY.
